Виды государственных облигаций, их функции и значение - ABCD42.RU

Виды государственных облигаций, их функции и значение

Особенности и отличия государственных облигаций РФ

Востребованность государственных облигаций обусловлена их вескими преимуществами – надежностью и доступностью. Общий порядок эмиссии и проведения сделок с данным видом ценных бумаг происходит на общих условиях. В то же время они имеют ряд особенностей.

Определение понятия

Государственные облигации – это вид долговых ценных бумаг, эмиссию которых проводит государство, ЦБ РФ или иной орган от имени правительства РФ. Держатель гособлигации имеет право на получение выплаты от эмитента номинальной стоимости и купонных процентов, если таковые предусмотрены. Выплата осуществляется в денежном или имущественном эквиваленте.

Государство выпускает ценные бумаги, для привлечения свободных денег населения, юридических или физических лиц. Полученные средства направляют на общественные, государственные или социальные потребности, устранение дефицита бюджета, кассовых разрывов, погашение задолженностей.

Говоря простым языком – государство выпускает на рынок облигации, занимая у физических и юридических лиц свободные средства. После деньги используются для государственных целей, они зависят от типа ценной бумаги.

Обращаются гособлигации на российском или иностранном фондовом рынке. Из этого вытекает, что есть как рублевые ценные бумаги, так и государственные еврооблигации. Эмиссией последних, кроме государства, занимаются и другие участники финансового рынка (муниципалитеты, коммерческие компании).

Характеристики и особенности ценных бумаг

В целом характеристики гособлигаций совпадают с облигациями. Эмиссия возлагается на государство либо его органы управления, но с соблюдением положений нормативных документов.

К особенностям относятся:

  1. Минимальный уровень риска и, соответственно, высокий или средний уровень надежности. Это продиктовано тем, что средств бюджета всегда будет достаточно для покрытия расходов. Но в данном случае речь идет о России, существуют страны с низким кредитным рейтингом, инвестиционные риски которых могут быть средними или высокими.
  2. Нередко – льготное налогообложение. Такой шаг повышает привлекательность инвестирования в государственные ценные бумаги. Кроме этого, отсутствие налогов в определенной степени компенсирует среднюю или низкую доходность.
  3. Сравнительно невысокая доходность.

Государственные облигации входят в портфели многих участников фондового рынка как безрисковые инвестиции.

По срокам гособлигации делятся на три вида:

  • Краткосрочные – погашение осуществляет в пределах 3 – 12 месяцев.
  • Среднесрочные – погашаются в срок от 12 месяцев до 5 лет.
  • Долгосрочные – период погашения достигает 10 и более лет.

По получению прибыли гособлигации делятся на дисконтные и купонные, но второй вид встречается намного чаще.

По валюте займа различают:

  • Внутренние гособлигации (рублевые).
  • Внешние гособлигации (еврооблигации).

Если оценить характеристики данного сектора рынка, можно сделать вывод, что государственные облигации не имеют радикальных отличий от обычных. Особенности ценных бумаг выражаются только в преимуществах.

Виды гособлигаций

Государственные облигации имеют много различных видов, причины тому – разные цели заимствования средств и полное удовлетворение спроса.

ГКО (государственная краткосрочная бескупонная облигация). Именная ценная бумага с коротким периодом действия. Относится к типу дисконтных и торгуется по цене ниже номинала.

ОФЗ (облигация федерального займа). Широкий сектор гособлигаций со средним или длительным сроком действия. Выпуск ее предназначен для российского населения, иностранных лиц (иногда устанавливаются ограничения при отдельном выпуске).

ОГСЗ (облигация государственного сберегательного займа) – процентная долговая бумага со средним периодом действия, которая выпускается только на предъявителя с номинальной ценой одной единицы, составляющей 500 руб. Покупка ее доступна для россиян, иностранных физических и юридических лиц.

ГСО (государственная сберегательная облигация) – долговая бумага целевого размещения. Ее владельцем может стать страховая компания, ПНФ, акционерный инвестиционный фонд, ПФ РФ и государственный внебюджетный фонд РФ (если это разрешено законодательством РФ), государственная корпорация.

ОГНЗ (облигация государственного нерыночного займа) – именная долговая бумага. Такой вид гособлигаций на вторичном рынке не обращается. Покупка их доступна только для юридических лиц резидентов и нерезидентов Российской Федерации.

Государственная облигация, погашаемая золотом – именная долговая бумага, которая выпускается в виде документа (золотого сертификата). Процент владельцу не начисляется. Ее владелец в назначенный срок получает в качестве погашения золото в слитке, в эквиваленте 1 кг за каждый сертификат.

ОГВВЗ (Облигация внутреннего валютного займа) – процентная долговая бумага, которую выпускают только на предъявителя с номинальной ценой 1 000 долларов. Нетипичный для рынка гособлигаций инструмент, так как номинирован в долларах США.

ОВВЗ (Облигации внешнего валютного займа). Валютные облигации, размещаемые на иностранных фондовых рынках. Номинальная стоимость устанавливает только в долларах США, стартует от 1 USD за штуку.

Доходность гособлигаций

Финансовая выгода от инвестирования в гособлигации вычисляется несколькими способами, в большинстве случаев используются один и те же показатели:

  1. Номинальная стоимость. Абсолютное большинство гособлигаций имеют номинальную стоимость в 1 000 рублей, бумаги, выпущенные в валюте, стоят от 1 доллара США. Максимальная цена может исчисляться сотнями тысяч.
  2. Процент купона, а также его вид и/или зависимость от каких-либо переменных величин.
  3. Период обращения.

Все эти данные являются публичными. Посмотреть их можно на специализированных порталах.

Такие параметры, как дюрация, некоторые виды доходности вычисляются автоматически и также предоставлены в открытом доступе.

Покупка и продажа

Как и любые облигации, государственные ценные бумаги приобретаются и продаются на фондовом рынке. Порядок совершения сделок стандартен и не имеет особенностей.

Купить гособлигации инвесторы могут двумя способами:

  • Путем обращения к брокеру. Таким образом приобретаются и другие ценные бумаги. Для их продажи тоже никаких ограничений не устанавливается. Сделки совершаются через специальную программу или по телефону.
  • Путем открытия индивидуального инвестиционного счета (ИИС). Этот вариант позволит инвестору дополнительно получить налоговый вычет в размере 13%. Но данный вид счета имеет ряд ограничений.

Первый вариант дает инвестору свободу и возможность распоряжения облигациями на свое усмотрение, а второй – возместить налоговые расходы.

Плюсы и минусы гособлигаций

Государственные облигации считаются безрисковыми или ценными бумагами с самым низким инвестиционным риском. Это делает их привлекательными для вложения средств, плюс в ряде случаев доход не облагает налогом.

Гособлигации представлены на рынке богатым выбором. Среди различных видов есть бумаги, чья доходность зависит от размера купона, дисконта, колебания различных величин, в том числе – повышения инфляции. Иными словами, предложение перекрывает существенную долю спроса.

К недостаткам можно отнести лишь сравнительно небольшую доходность. Она может быть равна средним ставкам по депозитам либо несколько их превышать. Однако облигации, как более гибкий инвестиционный инструмент, удобнее. В отличие от вкладов процентная доходность не так зависима от срока, а низкая цена номинала делает их доступными широкому кругу инвесторов.

В 2018 году правительственные облигации входят в портфель многих инвесторов. Этот вид ценных бумаг обеспечивает умеренную и стабильную доходность. Нередко данное направление инвестирования рекомендуют новым участникам фондового рынка. Причина тому – минимальный риск и стандартные условия обращения ценных бумаг.

Облигации: доходнее вклада, надежнее акции

Как это работает

В апреле 2017 года государство начало продажу облигаций ОФЗ-н. Буква «н» в их названии расшифровывается как «народные». Министерство финансов разрабатывало эти бумаги так, чтобы непрофессиональные инвесторы могли понять, в чем прелесть такого вида инвестиций.

Одна бумага стоит 1 тыс. руб., минимум, который можно приобрести — 30 штук. Вложенные деньги государство возвращает в апреле 2020-го, однако продать бумагу по цене приобретения можно в любой момент в офисе Сбербанка и ВТБ.

Раз в полгода инвестор получает процент от вложений — купонный доход. Этот процент постепенно увеличивается от 7,5% до 10,5% годовых, в среднем он составит 8,5% годовых. То есть покупка таких облигаций равносильна размещению трехлетнего банковского вклада со ставкой 8,5%. При этом в январе 2018 средняя ставка в топ-10 российских банков составила 7,83% и ближайшие два года будет только падать — вслед за снижением ключевой ставки ЦБ.

Трехлетние ОФЗ имеют самый высокий уровень надежности внутри России. Выплаты по ним гарантированы государством — как и по вкладам. Получаем инструмент, сопоставимый с депозитом по надежности, и более выгодный с точки зрения доходности.

Впрочем, мир облигаций гораздо богаче «народных» ОФЗ, и чтобы ими торговать, не нужно ходить в банковский офис, а достаточно открыть брокерский счет . Причем, зачастую, те же банки обещают по выпущенным ими облигациям гораздо большую доходность, чем по своим же депозитам. Но чтобы правильно выбрать бумагу, нужно знать детали.

Облигации против акций: что выбрать

Строго говоря, выбирать и не нужно.

Облигация — это ценная бумага , дающая право своему владельцу на получение заранее определенных сумм в оговоренные сроки. Покупая облигацию, инвестор фактически отдает деньги в долг под некоторый процент. У этих выплат есть фиксированный размер и срок. И то, и другое эмитент должен выплатить по закону.

Акции обычно позволяют больше зарабатывать, но и вероятность получить убыток при инвестициях в них выше. Поэтому сравнивать игру на акциях и облигациях бессмысленно: они дополняют друг друга. Если инвестор решил составить грамотный портфель, включающий акции, без облигаций ему не обойтись. Они — своеобразный амортизатор рисков.

Из чего сделана облигация

У облигации есть три основных параметра:

  • номинал: сумма, которую эмитент обязуется выплатить владельцу облигации в конце срока ее действия. Выплата номинала называется погашением облигации.
  • купон: плата эмитента за право пользования деньгами владельца облигации до погашения. Измеряется в процентах к номиналу. Эмитент выплачивает купоны раз в полгода или раз в год.
  • дата погашения: дата, когда эмитент облигации полностью рассчитается с инвестором, т.е. выплатит номинал и последний купон.

Существует много разновидностей облигаций. У некоторых, например, вообще нет купонов: во время размещения их продают со скидкой, а доход инвестор получает в момент погашения — по полному номиналу. Есть бумаги с амортизацией долга, по ним эмитент выплачивает не только купоны, но и часть номинала. Есть бессрочные («вечные») облигации, по которым эмитент вообще не обязан выплачивать номинал, а платит только купоны. У облигаций с переменным купоном выплаты привязаны к какому-нибудь макроэкономическому параметру, например, ставке межбанковского кредитования. Пока мы остановимся на наиболее распространенных параметрах этого инструмента: бумага с фиксированным купоном и сроком выплаты.

Как считается доходность облигации

Таких доходностей используется две, и обе они, как правило, указаны на сайте биржи или в торговом терминале:

  • текущая доходность — это отношение ближайшего купона к текущей цене. Если в нашем примере эмитент платит купон 10% от номинала (т.е. 100 руб.), а облигация продается по 1000 руб., то текущая доходность облигации равна 100 руб. / 1000 руб. * 100% = 10%.
  • доходность к погашению — отношение к текущей цене всех будущих платежей (купонов и выплаты номинала в дату погашения). Измеряется в процентах годовых, поэтому от текущей доходности отличается не кардинально. Подходит для принятия долгосрочного инвестиционного решения.

Сколько стоит облигация

Облигации, как и акции, торгуются на бирже. Расчеты происходят в рублях или иностранной валюте, но курс этой бумаги обычно измеряется в процентах от номинала. Перейти от процентов к деньгам, впрочем, несложно: если на сайте биржи текущий курс бумаги равен 95,5%, а номинал — 1000 руб., то цена облигации 955 руб. На РБК Quote цена облигаций сразу рассчитана в рублях.

Бумага, за которую эмитент обещает 1000 руб., стоит 955 руб. Возможно ли такое вообще, и нет ли подвоха? Да, такое возможно, и да, подвох тоже вполне может быть.

Цена облигации зависит от трех факторов:

  1. Надежность эмитента. Основной риск инвестора, вложившегося в облигации — если дела у компании пойдут плохо, и она не сможет обслуживать долг, то есть вовремя выплатить купоны и номинал. Просрочка с выплатой называется дефолтом. Если эмитент банкротится, можно потерять значительную часть вложенных в облигации средств. За такой риск инвесторы требуют повышенной доходности. Если бумага обещает подозрительно большую доходность (например, 50%) — с эмитентом что-то не так. Надежность обычно определяют по кредитному рейтингу, которые рассчитываются специальными агентствами.
  2. Спрос на деньги. У денег, как ни странно, тоже есть «цена» — это процент, под который инвестор готов их одолжить, а эмитент облигаций — занять. Например, если свободных денег в экономике много, эмитенты смогут продать (разместить) облигации по более низкой ставке купона. Понять, много ли денег в экономике, можно в том числе по движению ключевой ставки, которую определяет Центробанк, по ставкам кредитования и депозитов. Цена облигаций движется в противоположном направлении по отношению к ставкам денежного рынка. Причина в фиксированном купоне. Представим себе в примере с нашей 1000-рублевой облигацией и 100-рублевым купоном (доходность 10%), что ставки по депозитам снизились с 10% до 8%. Держатели депозитов начнут искать более выгодный способ вложения капитала и обратят внимание на нашу бумагу. Спрос на нее вырастет, вырастет цена в рублях, а значит, доходность (отношение купона к цене) упадет. Закон, правда, работает и в обратную сторону: если ЦБ повышает ставку, банки увеличивают ставки по вкладам, инвесторы с большей охотой отдают деньги на депозит, спрос на облигации падает, их стоимость снижается.

Облигации как Оракул

Доходность облигаций зависит от сроков погашения. Если выстроить доходности государственных бондов с различными сроками погашения в один ряд, получится такой график:

Нормальной считается ситуация, когда линия наклонена влево, т.е. доходность краткосрочных облигаций ниже, чем долгосрочных. Появление вогнутой кривой доходности гособлигаций США (такая ситуация возникает, когда доходности коротких бумаг — с погашением через месяц, полгода или год — превышают доходность 10-летних и 20-летних) вот уже полвека является сигналом о приближающейся рецессии. Семи последним финансовым кризисам всегда предшествовала «вогнутость» кривой доходности гособлигаций. Как у каждого мощного индикатора-предсказателя, у кривой доходности есть свои недостатки: предсказать точные сроки начала рецессии по ней невозможно. По семи рецессиям лаг составлял от 6 до 17 месяцев, и дополнительных способов уточнить сроки экономисты пока не нашли.

Как на них заработать

Первый способ пассивный: купить облигации и получать купонные выплаты вплоть до погашения. Такой способ почти не требует усилий: если эмитент надежен, а рыночные ставки стабильны, инвестор поможет получить небольшую, но почти гарантированную реальную (то есть выше инфляции) доходность. На РБК Quote мы специально ограничили набор доступных инструментов несколькими выпусками с ближайшими датами погашения.

Более агрессивный путь — выбирать бумаги с ценой заметно менее 100% в расчете на то, что эмитент будет стабильно выплачивать купоны, а в конце срока вернет и номинал. Доходность таких облигаций заметно выше рыночных ставок, и риски тоже немалые. В какой-то момент они становятся сопоставимы с рисками инвестиций в акции, и возникает вопрос в целесообразности таких вложений.

Как определить надежность эмитента

Надежность эмитентов облигаций неодинакова.

  • Для инвестиций в рублях внутри России самыми надежными являются государственные бумаги, или облигации федерального займа (ОФЗ). Их выпускает Министерство финансов РФ. Сейчас на Московской бирже торгуется около 40 выпусков общим номиналом 6,16 трлн руб. ОФЗ различаются параметрами (с индексируемым по инфляции купоном, с плавающим купоном, с амортизацией и др.). Из-за минимальных рисков доходность этих бумаг также самая низкая.
  • Отдельно среди ОФЗ стоят так называемые «народные» облигации, или ОФЗ-Н. Это трехлетние облигации с погашением 29 апреля 2020 года и доходностью к погашению 8,5% годовых (при условии трехлетнего владения), эмитированы на сумму 15 млрд руб. Эти облигации позиционируются как альтернатива банковским вкладам — для развития у населения понимания особенностей биржевых инструментов.
  • Помимо федеральных властей, долговые бумаги выпускаются также регионами (такие облигации называются субфедеральными) и даже отдельные города. Муниципальные облигации, как правило, отличаются большей, чем федеральные, доходностью и низким (а то и нулевым) объемом торгов. Такие облигации покупают с расчетом держать их до самого погашения.
  • Корпоративные облигации выпускаются компаниями и банками. Их надежность ниже государственных, но и доходность выше. В середине 2017 года объем корпоративных облигаций в обращении составил 10 трлн руб.
  • Еврооблигации номинируются в иностранной валюте (обычно доллары или евро) и обращаются на международном рынке. Их выпускают как компании, так и государство. Общий объем торгующихся сейчас еврооблигаций незначителен. Например, за первые полгода 2017 года их было выпущено на сумму около 800 млн руб.

Итак, на облигациях можно зарабатывать, получая купоны, или купить дешевле, продать дороже. Кроме того, облигации могут быть государственными (федеральными, региональными, муниципальными) или корпоративными. От вида дохода и типа эмитента зависит налогообложение.

В случае с государственными облигациями инвестор полностью освобожден от уплаты налогов.

Если облигация корпоративная, 13%-ным налогом облагаются:

  • купоны облигаций, выпущенных до 1 января 2017 года;
  • все купоны, ставка по которым превышает ставку рефинансирования ЦБ на 5 процентных пунктов (т.е. для купонов более 12,75% на январь 2018 года). В этом случае налог платится с разницы между ставкой купона и ставкой рефинансирования плюс 5 процентных пунктов.
  • положительная разница между ценой продажи и ценой покупки облигации (если владелец решил избавиться от бумаги, не дожидаясь погашения).

В целом подходы к налогообложению дохода от облигаций и банковского вклада максимально похожи. И это еще один повод задуматься о том, как распорядиться накоплениями.

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее

Типы облигаций на российском рынке

Долговой рынок — старейший из финансовых рынков, который на сегодняшний день представлен широким количеством разнообразных инструментов. Российский рынок облигаций в этом смысле не исключение. Неискушенному инвестору на первых парах легко запутаться в разнообразии долговых бумаг.

Чем переменный купон по облигации отличается от плавающего? На какую доходность ориентироваться: текущую, к погашению или к дате оферты? Чем отличаются муниципальные облигации от государственных? Что такое младший долг и как не попасть на риск субординированных облигаций? Что такое амортизация долга? На эти и другие распространенные вопросы дадим ответы в этой статье.

Классификация облигаций по валюте представления

По законодательству все расчеты на территории Российской Федерации осуществляются в рублях. Соответственно, подавляющее большинство облигаций, обращающихся на внутреннем рынке и доступных для частного инвестора номинируются в национальной валюте. Номинал облигаций чаще всего равен 1000 руб., доход выплачивается в виде купонов и торги ими проходят главным образом на Московской бирже.

Облигации, номинированные в иностранной валюте (в основном в евро и долларах США), называются еврооблигациями. Основные объемы торгов еврооблигаций проходят на внебиржевом рынке, однако некоторые бумаги доступны и на Московской бирже.

При инвестировании в такие бумаги необходимо учитывать особенности налогообложения. Расчетной базой для НДФЛ по ним является не только основной доход, но и доход от курсовой разницы. В настоящий момент Минфином РФ разрабатывается законопроект, который освободит инвесторов в государственные евробонды, выпущенные после 1 января 2018 г., от НДФЛ с доходов от курсовой разницы.

Классификация облигаций по типу эмитента

По типу эмитента облигации российского рынка можно разделить на три больших категории: государственные, корпоративные и муниципальные.

Государственные облигации

Самые распространенные бумаги этой категории, это облигации федерального займа (ОФЗ), о которых подробно написано в статье ОФЗ: Чем они отличаются и какие покупать. ОФЗ обладают хорошей ликвидностью, широким выбором сроков инвестирования, низкой вероятностью дефолта эмитента, а также купонный доход по ним освобожден от уплаты НДФЛ. Чаще всего купон выплачивается по этим бумагам раз в полгода, однако бывают и исключения. Из недостатков можно отметить невысокую доходность, которая является компенсацией за низкий кредитный риск.

Корпоративные облигации

Данная категория бумаг представляет собой долговые бумаги отдельных компаний. Их отличает большая, чем по ОФЗ, доходность. Часто купон по ним является переменным. Доход, как купонный, так и с прироста рыночной стоимости облагается подоходным налогом, но есть исключения в виде корпоративных бумаг, выпущенных после 2017 г. включительно, по которым купонный доход освобожден от НДФЛ. Список таких бумаг можно посмотреть в следующей статье.

Необходимо отдельно отметить субординированные облигации корпоративных эмитентов. Субординированная облигация — это заем компании, который находится рангом ниже других кредитов и займов в случае ликвидации или банкротства компании, так называемый, младший долг.

Другими словами, держатели субординированных облигаций в последнюю очередь, за исключением акционеров, получат свою долю в активах компании при банкротстве. Такие бумаги являются более рискованным вложением, и справедливо сопровождаются более высокой доходностью.

Для расчёта риска портфеля необходимо точно знать, нет ли в нем долговых бумаг субординированных выпусков, кредитный риск по которым выше. Частный инвестор может встретить эти облигации среди долговых бумаг банков, так как для них такая форма привлечения капитала является удобной по ряду причин. Список субординированных облигаций российских банков можно посмотреть здесь.

Субфедеральные и муниципальные облигации

Такой тип долговых бумаг могут выпускать субъекты РФ (субфедеральные) и муниципальные образования (муниципальные). Рынок этих облигаций относительно других типов бумаг небольшой, что в свою очередь сказывается и на ликвидности. Около половины всего рынка составляют выпуски Москвы, Красноярского края, Самарской и Нижегородской области. Купоны по этим облигациям не облагаются НДФЛ, при этом доходность у бумаг немного выше за счет более низкой надежности. Довольно часто по таким облигациям предусмотрена амортизация долга.

Важно! Государственные и муниципальные облигации не идентичны по уровню кредитного риска. Разумеется, государство будет всячески помогать региону выполнять обязательства, если последний окажется в затруднительном финансовом положении. Но дефолт эмитента все же возможен, в том числе при платежеспособности государства, так что риск таких вложений выше, чем при инвестировании в обычные ОФЗ. Покупать облигации регионов из-за более высокой доходности и считать их при этом равными по надежности государственным не корректно.

Классификация облигаций по типу получения дохода

Дисконтные (бескупонные) облигации

По облигациям данного типа не предусмотрена выплата купона. Такие облигации изначально размещаются ниже номинальной стоимости, и доход инвестора составляет только разница между ценой покупки бумаги и ценой погашения/продажи. Такие бумаги на Московской бирже встречаются достаточно редко.

Облигации с фиксированным купоном

Фиксированный купон представляет из себя определенный процент от номинальной стоимости, который выплачивается через установленные заранее промежутки времени. Процентная ставка по облигации известна с момента выпуска и, как правило, одинакова весь срок обращения бумаги. Для такой бумаги можно составить график купонных выплат с точными суммами и однозначно рассчитать доходность к погашению.

Пример: Корпоративная облигация СберБ БО37 с фиксированным купоном. По этой облигации предусмотрены выплаты каждые полгода в марте и сентябре из расчета 9,25% годовых. Дата погашения облигации 30.09.2021 г. По такой облигации можно точно рассчитать доходность к погашению в том числе с учетом реинвестирования купонов.

Облигации с переменным купоном

Облигации с переменным купоном достаточно часто встречаются среди корпоративных бумаг. По таким облигациям купон фиксируется до даты оферты, после которой процентная ставка меняется в зависимости от конъюнктуры рынка. При этом до оферты новая процентная ставка неизвестна. Такой механизм позволяет эмитенту снизить процентный риск, особенно если выпуск размещается в период высоких процентных ставок с перспективой их понижения. А у инвестора в свою очередь появляется возможность досрочно погасить эти облигации по оферте. В промежутках между офертами такие бумаги ничем не отличаются от облигаций с фиксированным купоном с той лишь разницей, что доходность корректно считать не к дате погашения, а к дате ближайшей оферты. Подробнее об офертах читайте в статье Оферта по облигациям. Что нужно знать инвестору об этом.

Пример: корпоративная облигация ОбувьрусБ1 с переменным купоном. Дата погашения облигации 15.07.2020 г., текущая процентная ставка 15% действует только до даты оферты 17.07.2019 г. После этого величина купона будет рассчитана по новой процентной ставке.

Важно! В терминале QUIK в таблице облигаций есть столбец «Доходность». Стоит учитывать, что корректное значение в нем можно получить только для облигаций с фиксированным купоном, по которым процентная ставка известна на весь период обращения. Для остальных бумаг необходимо рассчитывать доходность самостоятельно или использовать специализированные информационные ресурсы.

Облигации с плавающим (индексируемым) купоном

Процентная ставка по таким бумагам привязана к изменению какого-либо другого индикативного финансового инструмента. Этим инструментом может быть ключевая ставка Банка России, индекс потребительских цен, ставка RUONIA, курс доллара, ставка LIBOR (для еврооблигаций) и другие. Как правило, рассчитать размер купона по таким бумага можно не дальше, чем на один купонный период. Формула расчета публикуется эмитентом и доступна всем инвесторам.

Облигации с плавающим купоном неудобны тем, что будущую доходность можно только спрогнозировать, что не всегда возможно, особенно если формула включает в себя несколько индикативных инструментов. Однако такая форма купона хороша тем, что позволяет застраховаться, например, от внезапного изменения процентной ставки, как было в конце 2014 г., когда ключевая ставка была повышена на 6,5%. По бумагам с привязанной к ней ставкой купон оказался проиндексирован, и инвесторы за этот период получили более высокие выплаты, в то время как облигации с фиксированным доходом отыгрывали рост доходностей снижением номинальной стоимости, что для владеющих бумагами инвесторов было крайне невыгодно.

Пример 1: корпоративная облигация Роснефть БО-18 с плавающим купоном. Процентная ставка определяется из расчета Ключевая ставка ЦБ РФ плюс 0,1%, но не менее 0,01%. Ключевая ставка определяется по состоянию на 5й рабочий день, предшествующий дате начала рассчитываемого купонного периода. Таким образом, очередной купон за период с 22.01.2018 по 23.04.2018 рассчитывается по ставке 7,75 + 0,1 = 7,85% годовых.

Пример 2: Корпоративная облигация РЖД 32 ОБЛ с плавающим купоном, привязанным индексу потребительских цен (ИПЦ) во 2-м месяце, предшествующем месяцу начала очередного купонного периода. Процентная ставка рассчитывается по формуле (ИПЦ-100%)+2,1%. Таким образом, купон за период с 12.01.2018 до 13.07.2018 будет выплачен по ставке 4,6% годовых. В таблице ниже приведены все рассчитанные купонные выплаты за время обращения

Классификация облигаций по типу погашения номинала

Погашение номинала полностью в конце срока

По умолчанию сумма номинала выплачивается инвестору в полном размере в дату погашения облигации. Такой тип погашения является самым распространенным среди бумаг на Московской бирже.

Облигации с индексируемым номиналом

Иногда для облигации плавающим является не купон, а номинальная стоимость бумаги. Ярким примером является облигация ОФЗ 52001, по которой купон 2,5% фиксирован, а номинальная стоимость ежегодно индексируется на величину инфляции. Такой вид ОФЗ достаточно хорош в моменты высокой инфляции или как страховка от будущего ускорения роста цен.

Из минусов можно отметить то, что «инфляционный доход» будет получен только при погашении или продаже, соответственно реинвестировать его в течение срока обращения не получится.

Облигации с амортизируемым долгом

Для большинства облигаций, обращающихся на Московской бирже, сумма номинала выплачивается инвестору в полном размере в дату погашения. Однако эмитенту может быть неудобна такая форма заимствований, при которой к дате погашения придется аккумулировать крупную сумму денег для погашения выпуска. Тогда он выпускает облигацию с амортизируемым долгом, номинал которой погашается частями параллельно с купонными выплатами. Это дает возможность эмитенту распределить выплату долга равномерно на весь период обращения. Часто такие бумаги встречаются среди муниципальных облигаций.

Для инвестора при прочих равных условиях такой тип погашения менее выгоден, так как после получения части номинала следующие купоны начисляются на остаток стоимости бумаги, за счет чего суммарный доход получается меньше. Однако этот тип бумаг может быть удобен в периоды низких процентных ставок, когда ожидается их повышение. Тогда возвращенную часть номинала можно будет реинвестировать под более высокий процент.

Пример 1: Дисконтная облигация ОФЗ-46005 с амортизацией долга. Облигация выпущена в 2003 г. с дисконтом к номинальной стоимости, составляющей 1000 руб. 10 января 2018 г. инвесторам было выплачено 70% номинала (700 руб.), а 9 января 2019 г. будет погашены оставшиеся 30% (300 руб.). В настоящий момент бумага торгуется по 95,6% от оставшейся части номинала (286,8 руб.) что при погашении даст доходность около 5,27% за счет разницы в цене.

Пример 2: Корпоративная облигация с фиксированным купоном и амортизацией долга АИЖК 11об. Номинал облигации гасится по графику, представленному ниже. Процентная ставка 8,2% фиксирована на весь срок обращения, начисляется на непогашенный остаток номинала. Также для этой бумаги предусмотрена оферта с call-опционом 15 сентября 2018 г.

Государственные облигации: что это такое и как ими пользоваться

Финансовый рынок сложен и разнообразен, и одним из надежных и доступных инструментов инвестиций, безусловно, можно называть государственные облигации. Особенно учитывая тот фактор, что они являются наиболее безопасным видом получения гарантированного дохода. Правда, 100% гарантии не существует, что нам наглядно продемонстрировали в 1998 году, но и говорить о том, что некая финансовая компания надежнее государственного механизма – точно не приходится.

Что такое государственная облигация

По сути, это ценная бумага, удостоверяющая факт долговых обязательств эмитента, в данном конкретном случае, естественно, государства. То есть, если говорить просто, государство берет в долг у инвестора и обязуется вернуть ему деньги в определенный срок и на оговоренных условиях.

В России такие облигации называются ОФЗ – облигации федерального займа и выпускаются Министерством Финансов с целью:

  • Покрыть дефицит государственного бюджета;
  • Финансировать Госпроект;
  • Привлечь средства для погашения предыдущих обязательств;
  • Рассчитаться за госзаказ.

Такие ценные бумаги регулируются Центробанком и считаются надежным и «дешевым» инструментом. А зачастую, вообще, именуются «облигациями без риска», потому что гарантом оплаты служит само государство.

Как правило, по ним предусмотрены купонные выплаты, а некоторые виды, помимо этого, предоставляют и амортизацию долга, то есть частично гасятся в определенные промежутки времени.

В зависимости от срока погашения такие обязательства могут делиться на:

  • Краткосрочные;
  • Среднесрочные;
  • Долгосрочные.

Рынок гособлигаций

Зачем «давать в долг» государству? Ну, хотя бы затем, что это реальная альтернатива банковскому депозиту, причем, возможно, с большей доходностью. Кроме того, это вполне ликвидный продукт, который можно довольно быстро реализовать в экстренном случае.

По сути же, это вложение денег с периодической выплатой. Как правило, купоны по ним выплачиваются дважды в год. Ну а по окончании срока облигация гасится и владельцу возвращается номинальная стоимость вместе с процентами.

Механизм дохода выглядит следующим образом:

  1. Выпуск облигаций государством;
  2. Назначение купона (годовой ставки);
  3. Продажа на бирже – причем, продаются они в основном по рыночным ценам, которые отличаются от номинальных и зависят от остатка срока, положения в стране и прочих экономических факторов;
  4. Приобретение ОФЗ инвестором и получение им купонных выплат в зависимости от условий облигации;
  5. Погашение по окончании срока.

Какие бывают гособлигации

Видов государственный облигаций не так уж и много, но если уж речь зашла об их приобретении, то разбираться в них просто необходимо. Итак:

  • ОФЗ-ПД – обязательство с постоянным купонным доходом, длительного срока – от года до 30 лет. Размер купонов не меняется на всем сроке владения, а доход выплачивается 2-3 раза в год;
  • ОФЗ-ФД – то же самое, но тут купонный доход фиксированный, а не постоянный, то есть он может быть различным в разный период выплат, например, изначально, составлять 7%, а спустя несколько лет – 6, все изменения известны (фиксируются) заранее на этапе эмиссии. Срок обращения такой облигации – не менее четырех лет. Выплаты осуществляются 2-4 раза в год;
  • ОФЗ-АД – срок обращения от года до 30 лет, предполагают собой амортизацию долга. То есть номинальная стоимость гасится частями в оговоренные промежутки времени. Купонные выплаты 2-4 раза в год;
  • ОФЗ-ПК – обязательства с переменным купонным доходом, который может меняться в зависимости от экономических факторов и заранее не известен. Срок обращения от года до 30 лет. Рассчитать доходность такой инвестиции на дистанции практически невозможно. Выплаты происходят 2-4 раза в год;
  • ОФЗ-ИН – совсем молодой вид обязательств, появившийся только летом 2015 года, отличается индексируемым номиналом, то есть имеет так называемую встроенную защиту от инфляции. Номинал индексируется ежемесячно и зависит от индекса цен на товары и услуги в стране.

Преимущества и недостатки гособлигаций

Почему это интересный инструмент для инвестиций? Все просто. Во-первых, высокая надежность, все-таки «должником» в этом случае, как уже говорилось, является государство. Во-вторых, доступность, большинство облигаций выпускаются номиналом в 1 000 рублей, а значит, вложения на первом этапе могут быть минимальные, по крайней мере, до того момента, пока инвестор не почувствует уверенность и не научится рассчитывать будущую доходность.

Помимо всего прочего, на рынке доступен огромный выбор сроков погашения и инвестировать средства можно как на краткий период, так и на несколько десятилетий. Впрочем, ничего не мешает в экстренном случае «вернуть» средства, продав обязательство. И их ликвидность – это тоже отличное преимущество.

О том, как и где приобрести облигации или продать их, подробнее можно прочесть в статье «Что такое облигации и как на них заработать».

Не стоит забывать и о довольно богатом опциональном выборе, при должной внимательности подобрать механизм с необходимой периодикой и величиной выплат не составит никакого труда.

Ну и вишенкой на торте становится тот факт, что ОФЗ передаются по наследству и доход по ним не облагается налогом.

Из недостатков – все банально: вероятность дефолта и падения рыночной стоимости в случае экономического кризиса. И если первое необоримо, бороться с дефолтом невозможно, то второе на дистанции вполне терпимо. Кризис кончится, и цена вновь возрастет.

Виды и расчет доходности по государственным облигациям

Покупка ценных бумаг — надежный способ получения стабильной прибыли, характеризующийся минимальным уровнем риска. Выпуск таких активов и сделки с ними осуществляются на общих условиях. Нужно понимать, что процент по государственным облигациям — это доход или расход. Этот спорный момент вызывает у населения недоверие к такой форме вклада денежных средств.

Государственные облигации могут принести как доход, так и расход.

  1. Понятие государственных облигаций
  2. Предназначение
  3. Преимущества
  4. Виды облигаций
  5. ОФЗ
  6. Муниципальные
  7. Корпоративные
  8. Еврооблигации
  9. Другие разновидности
  10. Как облигации приносят доход
  11. Рост котировок
  12. Купон
  13. Возврат номинала
  14. Какие доходности бывают
  15. Купонная
  16. Текущая
  17. Простая
  18. Эффективная
  19. Процент по государственным облигациям — это доход или расход
  20. Формулы для расчета и примеры вычислений
  21. Отрицательные стороны гособлигаций

Понятие государственных облигаций

Так называется разновидность долговых бумаг, выпускаемых государством, Центробанком или иным правительственным органом. Они помогают привлечь свободные средства населения и компаний. Держатель облигации получает выплаты в виде:

  • купонной прибыли;
  • номинальной стоимости.

Дивиденды выдаются в имущественном эквиваленте или в денежном. Деньги используют для удовлетворения социальных нужд, пополнения бюджета, устранения задолженностей и кассовых разрывов.

Государство, продавая облигации, занимает деньги у физических и юридических лиц. Порядок использования средств зависит от назначения ценной бумаги. Торговля ими идет на российском и зарубежном фондовом рынке. Бумаги бывают долларовыми или рублевыми. Выпуском первых занимаются не только государственные структуры, но и некоторые коммерческие компании.

Предназначение

Облигации становятся хорошей заменой банковских вкладов. Гарантом возврата средств считается государство. Целями выпуска и продажи ценных бумаг становятся:

  • регулирование объема присутствующей в обращении денежной массы;
  • удержание индекса инфляции в пределах допустимых значений;
  • регулирование курса валют;
  • исполнение долговых обязательств;
  • решение социально-экономических проблем;
  • формирование вектора доходности бондов.

Выпуск государственных облигаций решает ряд задач.

Преимущества

К положительным качествам рассматриваемого финансового инструмента относятся:

  1. Низкий уровень риска, умеренная или высокая надежность. Это связано с тем, что для покрытия расходов используются бюджетные средства. Речь идет о России, однако имеются страны с более низким кредитным рейтингом. В этом случае инвестиционные риски сильно увеличиваются.
  2. Льготное налогообложение. Это делает вложение денег в государственные бумаги более выгодным. Отсутствие налоговых платежей компенсирует невысокую доходность.

Виды облигаций

Существует несколько типов бумаг, отличающихся условиями приобретения и получения дохода.

Так называются долговые бумаги, выпускаемые Министерством финансов. Купонная прибыль зависит от процентной ставки Центрального банка. Этот параметр у облигаций всегда выше, чем у банковских вкладов. ОФЗ входят в категорию самых надежных финансовых инструментов. Средняя доходность таких активов составляет 7% годовых.

Муниципальные

Это региональные долговые бумаги. Прибыльность выше, чем у предыдущего типа. Она составляет около 8% в год. Уровень надежности оценивается как высокий. При возникновении проблем с региональным бюджетом долг погашает государство.

Корпоративные

Выпускаются средними и крупными компаниями для привлечения денег частных инвесторов. Диапазон показателей доходности достаточно широк. Ставки составляют от 4 до 12% годовых. При выборе облигаций учитывают надежность и риски эмитента.

Еврооблигации

Номинальная стоимость таких бумаг выражается в зарубежной валюте. Купонная прибыль составляет 4-6% годовых (в долларах), 3% (в евро). Эти параметры в 3 раза превышают процентные ставки по валютным банковским вкладам.

Облигации классифицируют в зависимости от эмитента.

Другие разновидности

К менее распространенным типам бумаг относятся:

  1. Бескупонная краткосрочная облигация (ГКО). Характеризуется минимальным периодом действия. Относится к категории дисконтных, продается по цене меньше номинала.
  2. Облигация сберегательного займа (ОГСЗ). Это долговая бумага среднего срока действия. Выпускается на предъявителя. Номинальная стоимость 1 единицы составляет 500 руб. Пробрести актив могут российские или зарубежные граждане и компании.
  3. Сберегательная облигация — финансовый инструмент целевого размещения. Приобрести ГСО могут страховые компании, негосударственные пенсионные и внебюджетные фонды, крупные корпорации.
  4. Облигация нерыночного займа. Именные ценные бумаги на вторичном рынке отсутствуют. Их могут приобретать компании, зарегистрированные на территории России или за ее пределами.
  5. Долговая бумага, обеспеченная золотом. Выпускается в форме сертификата. Проценты держателю не выплачиваются. После завершения срока действия инвестор получает золотой слиток. 1 сертификат равен 1 кг драгоценного металла.
  6. Облигация валютного займа. Процентная бумага выпускается на предъявителя. Номинальная стоимость составляет 1000 долларов. Такой финансовый инструмент нетипичен для российского фондового рынка, поскольку выпускается в иностранной валюте.
  7. Облигация внешнего займа. Продается и покупается на зарубежных фондовых рынках. Стартовая цена — 1000 долларов за единицу.

Как облигации приносят доход

Существует несколько способов получения прибыли от ценных бумаг: увеличение номинальной стоимости, купон, возврат инвестиций.

Рост котировок

Каждая бумага имеет номинальную стоимость. Чаще всего этот показатель составляет 1000 руб. Эту сумму государство возвращает инвестору после завершения срока действия ОФЗ. Однако на фондовом рынке такие круглые цифры отсутствуют.

Рыночная стоимость активов постоянно меняется, хоть и не столь выражено, как цена акций. В периоды увеличения параметра облигацию можно выгодно продать, не дожидаясь периода погашения.

Купон

Это основной способ получения прибыли. Держателю бумаги выплачивают небольшую часть номинала за то, что он дает деньги в долг. Размер дивидендов чаще всего не меняется в течение всего срока действия. Однако встречаются активы с плавающей купонной доходностью. Об изменении размера выплат инвестор узнает перед началом следующего расчетного периода. Проценты начисляются каждый день, однако выплачиваются раз в 3, 6 или 12 месяцев. При продаже облигации купон не теряется. При покупке бумаги процент прибавляется к рыночной цене.

Доход по облигациям складывается из нескольких составляющих.

Возврат номинала

Владелец облигации получает вложенные средства в день погашения. Такой способ выгоден для вкладчика, купившего бумагу по цене ниже номинала. В остальных случаях возврат стоимости помогает сохранить капитал.

Какие доходности бывают

Рассчитывать все параметры вкладчику не нужно. Достаточно знать, где найти интересующую информацию.

Купонная

Показатель отражает, какая часть номинала выплачивается в виде дивидендов. Вычислить купонную доходность по общей формуле невозможно. Не всегда облигации продаются по номинальной стоимости. Знать купонную прибыльность нужно при:

  • покупке долговой бумаги;
  • выходе облигации на рынок;
  • необходимости владения до даты погашения;
  • расчете точных и сложных параметров.

Найти информацию можно на интернет-странице Мосбиржи. Для начала ищут облигацию по названию, переходят во вкладку с параметрами. Сведения о доходности находятся под графиком.

Размер дивидендов рассчитывают по формуле.

Текущая

Параметр считается более точным, по сравнению с предыдущим. При его расчете учитывают фактическую стоимость и купонную ставку. Допускается, что цена облигации будет сохраняться неизменной в течение всего срока действия. Текущую доходность нужно знать при покупке краткосрочных активов или продаже до даты погашения.

Простая

Знать простую прибыльность нужно при длительном хранении актива, регулярном выводе и расходовании начисляемых процентов.

При расчете показателя учитывают текущую купонную доходность, стоимость бумаги, предполагаемую цену погашения.

Эффективная

Это самый точный показатель доходности. При расчете учитывается полная прибыль с учетом реинвестирования процентов. Такой доход получает вкладчик, оставляющий все купонные выплаты на счете, докупающий новые облигации. Эффективную прибыльность нужно знать инвестору, хранящему бумаги в течение длительного периода. Рассчитать параметр можно на сайте Мосбиржи. Для этого выполняют следующие действия:

  1. Вписывают название облигации в строку поиска. Запускают подсчет доходности к погашению.
  2. В подсвеченную зеленым цветом строку вводят рыночную цену бумаги. При покупке по номинальной цене оставляют значение 100%.
  3. Просматривают результаты расчетов.

Процент по государственным облигациям — это доход или расход

Все выплаты по ценным бумагам можно считать прибылью. Покупая у государства, инвестор дает в долг. Это и отпугивает потенциальных вкладчиков, знакомых с нестабильностью экономической обстановки. Невыплаты по ОФЗ случаются крайне редко. Все государства, включая российское, старается избегать дефолтов.

Формулы для расчета и примеры вычислений

Текущую доходность рассчитывают так: ТД = (Н * Кд)/Ц, где:

  • Н — номинальная цена;
  • Кд — купонная доходность, выражаемая в процентах годовых;
  • Ц — рыночная стоимость актива.

При уменьшении последней показатель эффективности облигации повышается. В качестве примера можно взять бумагу стоимостью 950 руб. с купонным доходом 7,5%. Фактическая прибыльность составляет ТД = (1000 * 7,5)/950 = 7,89 %. Для расчета доходности к погашению используют формулу: ДП = (Н — Ц + НКД)/ЦП * (365/Дн) * 100 %, где:

  • Н — номинальная цена;
  • Ц — закупочная стоимость актива;
  • НКД — накопленный купонный доход;
  • Дн — срок погашения.

Для расчета эффективной доходности используют формулу: ЭДП=((Н-ЦП)/Л+НКД)/((Н+ЦП)/2*100%), где:

  • Н — номинал, чаще всего равный 1000 руб.;
  • ЦП — закупочная стоимость;
  • НКД — накопленный доход;
  • Л — число лет до погашения ОФЗ.

Отрицательные стороны гособлигаций

Единственным недостатком считается невысокая доходность. Она совпадает со ставками по банковским вкладам или незначительно превышает их. Облигации считаются более удобным, чем депозиты, финансовым инструментом. Их показатель прибыли, в отличие от вкладов, мало зависит от срока. Небольшая номинальная стоимость делает бумаги доступными для начинающего инвестора.

Облигация: государственная, корпоративная и др. виды облигаций

Что такое облигации? Суть облигаций, виды и особенности облигаций. Как выплачивается доходность от облигаций. Что такое рынок облигаций.

Облигация (лат. obligato — обязательство) – один из видов ценных бумаг на предъявителя. Это обязательство заемщика вернуть заемные средства в определенный срок и с определенными процентами.

Фактически, продавая облигацию, государство или организация, берет кредит у покупателя, поэтому держатель данной ценной бумаги имеет право на ежегодное получение дохода в виде установленного процента. Особенностью облигации является то, что она должна быть выкуплена за время срока, определенного при ее выпуске.

В системе финансовых рынков облигации также называют бондами.

Облигация компании «McDonalds»

В чем суть облигаций?

Суть облигаций похожа на кредит – дается определенная сумма в долг с получением запланированных доходов. Разница заключается в упрощении процедуры к новому кредитору и ненужности оформления залога. Вложение средств может быть сроком от 1 до 30 лет.

Виды облигаций

По типу эмитента выделяют три вида облигаций:

  • Корпоративные облигации являются обязательством предприятия или фирмы перед своими кредиторами, держателями облигации, о выплате долга и процентов по нему в определенные сроки.
  • Государственные и муниципальные облигации действуют аналогично корпоративным, меняется только должник.

По срокам погашения облигаций можно выделить:

  • краткосрочные (срок погашения составляет от 3-х до 12 месяцев);
  • среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
  • долгосрочные (более 5 лет);
  • бессрочные или вечные облигации.

По финансовому обеспечению облигации бывают:

  • Купонные – облигация, по которой выплачивается процент (то есть купон).
  • Безкупонные или дисконтные – бумаги, по которым не предусмотрена выплата процентов, но выставляются такие облигации на рынок по заниженной цене.
  • Классические или необеспеченные – облигации, которые ничем не обеспечены, кроме кредитного рейтинга эмитента (предприятия или государства, которое выпускает бумаги).
  • Обеспеченные – облигации, обеспеченные какой-то собственностью эмитента.

По типу дохода существуют следующие виды облигаций:

  • Дисконтные – не имеют купона, прибыль образуется за счет дисконта (разницы) между номинальной и текущей рыночной стоимостями. Номинальная цена фиксирована, поэтому, естественно, рыночная цена будет увеличиваться (а прибыль, соответственно, снижаться) по мере приближения даты погашения данной ценной бумаги. Дисконтные долговые бумаги имеют меньший объем торгов и распространенность, нежели следующий вид.
  • С фиксированной процентной ставкой – долговая ценная бумага, имеющая купонный доход по фиксированной процентной ставке. Выплаты по купону происходят преимущественно раз в 4 месяцев (иногда раз в 3 месяца, иногда периодичность выплат другая).
  • С плавающей процентной ставкой – долговая ценная бумага, имеющая переменный купон, размер которого привязан к определенным макроэкономических показателям, вроде ставок на другие ценные бумаги или ставке рефинансирования. Такие ценные бумаги выпускаются реже, нежели ценная бумага с фиксированной ставкой.

Как выплачивается доходность от облигаций?

Выплата дохода по облигациям зависит от ее типа.

Так, по облигациям с фиксированной ставкой процента доход выплачивается в виде обозначенного процента в определенный промежуток (например, ежегодно, ежеквартально). Например, вы купили облигацию номиналом 1000 р. с годовой ставкой 8% на срок 5 лет. Очевидно, что ежегодный доход составит 80 р., а по истечении срока облигации, вы получите 400 р.

Облигации с плавающей ставкой привязаны к определенным финансовым показателям. Например, к ставке рефинансирования. При изменении данного показателя меняется и доходность по облигации. Например, вы купили облигацию номиналом на 1000 р. на три года, процент по которой равняется ставке рефинансирования +1%. Ставка рефинансирования менялась следующим образом: 1 год — 6%, 2 год — 7%, 3 год — 8%. Таким образом, доход по такой облигации составит 70+80+90=240 р.

Различают и облигации смешанного типа, по которым часть дохода выплачивается по фиксированной, другая — по плавающей ставке.

Другим видом облигаций с точки зрения выплаты доходности являются дисконтные облигации. По ним нет процентной ставки, а доход формируется за счет дисконта (ценовой разницы). Например, эмитент выпускает облигацию номиналом 2000 р., а продает их по 1000 р. Таким образом, ваша доходность при продаже облигации составит 1000 р.

Что такое рынок облигаций?

Государственные и корпоративные облигации находятся в свободном обращении на, так называемом, вторичном рынке ценных бумаг и процедура их покупки аналогична покупке акций.

На рынке облигаций существуют так называемые эшелоны: первый (голубые фишки), второй и третий эшелоны. Это условное разделение компаний по их размеру, устойчивости, надежности.

Соответственно, доходность облигаций из первого эшелона, так называемых «голубых фишек» (в России это Газпром, Роснефть, Сбербанк и др.), гораздо меньше, чем доходность облигаций второго или третьего эшелона, но и гарантии погашения облигаций (то есть возвращения долга) существенно выше.

Примеры облигаций

Как видите, существует огромное количество разнообразных облигаций. Более подробно с различными видами старинных облигаций вы можете ознакомиться на сайтах, посвященных нумизматике.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: