Эмиссионные ценные бумаги - ABCD42.RU

Эмиссионные ценные бумаги

Эмиссионные ценные бумаги

С юридической точки зрения – документы установленной формы, которые удостоверяют имущественные права их держателя на часть предприятия – это эмиссионные ценные бумаги. С экономической точки зрения такие ЦБ обычно имеют ряд особенных характеристик.

Подробнее об эмиссионных ценных бумагах

Ценная бумага – это своеобразный сертификат, который свидетельствует о праве держателя такой бумаги на какое-либо имущество, передача (реализация) которого может происходить только при предъявлении документа. Таким примером является акция. Она относится к эмиссионным ценным бумагам и обеспечивает ее владельцу право на получение фиксированного процента от прибыли впоследствии выполнения деятельности организации и ее активов (если организация ликвидируется). Лицо, которое приобретает ЦБ, называется инвестором, а выпускающий субъект – эмитентом.

Признаками, правильно определяющими ЭЦБ, являются:

  • одинаковый объем;
  • сроки реализации прав (которые не зависят от времени покупки таких сертификатов);
  • удостоверяющие совокупность прав;
  • эмитируются выпусками;
  • их можно эмитировать (выпускать), продавать (покупать), погашать (аннулировать);
  • их можно обратить в деньги, они приносят доход, имеют определенный курс, обладают надежностью.

Виды эмиссионных и неэмиссионных видов ЦБ и чем они отличаются

ЦБ можно разделить на эмиссионные и неэмиссионные

Эмиссионные Неэмиссионные
Опцион эмитента, депозитный сертификат, облигации, акции Вексель, чек, депозитная расписка, опцион, коносамент, фьючерс, ваучеры, варрант, складское свидетельство
  • акции – это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая, что ее владелец (держатель, акционер) является собственником доли прибыли АО и имеет право на получение этой части дохода (дивидендов) в виде процентов и на участие в управлении организацией. Акция содержит обязательство акционерного общества выплатить часть дохода держателю акции и является именной ЦБ. Существуют специальные государственные нормативные акты, регламентирующие выпуск и обращение акций. Под стоимостью акции понимается ее цена на день продажи;
  • облигации – это ЭЦБ, дающие право владельцу в указанный срок получить безусловный возврат ее номинальной стоимости и определенный доход в процентах. Прибылью по облигации считается процент (дисконт), права на получение которого закреплено в облигации. Эмитентами по выпуску облигаций могут быть и муниципальные органы власти, которые выпускают облигации для покрытия временного дефицита бюджета;
  • депозитный сертификат – представляет собой свидетельство банка (в письменном виде) о вложении финансов, удостоверяющее право владельца сертификата по прошествии определенного времени получить возврат денег вместе с вознаграждением в виде определенных процентов;
  • опцион эмитента – ЭЦБ, являющаяся именной, которая предоставляет право ее держателю купить в оговоренное в ней время (или при возникновении определенных обстоятельств) указанного количества акций эмитента по стоимости, также указанной в опционе.
  • вексель – долговое обязательство, дающее держателю этой бумаги право востребовать с лица, акцептовавшего документ, возврата указанной суммы в оговоренное там время;
  • чек – это ЦБ, которая является своеобразным распоряжением банку выплатить сумму, указанную на чеке;
  • ваучеры – это ЦБ, подтверждающие право держателя на долю государственной собственности;
  • коносамент – удостоверяет право собственности на отгруженный товар, выступает в качестве документа, подтверждающего заключение договора на хранение товара;
  • опцион – это договор, где оговорена возможность одной из сторон в течение оговоренного срока купить (продать) актив по оговоренной стоимости, и получением за это премии;
  • варрант – это документ, закрепляющий за владельцем право на покупку ЦБ определенной компании в определенный период по указанной цене;
  • фьючерс – это договор будущей купли-продажи актива по закрепленной цене;
  • депозитная расписка – это ЦБ, удостоверяющая косвенное владение ЦБ иностранных фирм, находящихся в банке страны-эмитента на депозите.

Видео по теме:

Все виды эмиссионных ЦБ эмитируются (выпускаются) предприятиями (юридическими лицами) или госорганизациями большим количеством с одинаковым временем реализации прав (при одном выпуске). Неэмиссионные ЦБ выпускаются небольшими сериями или поштучно. Например, по привилегированным акциям начисление прибыли происходит раз в квартал (при этом не имеет значения, когда их купят на рынке – за один день или в течение месяца).

Все владельцы одного вида ЦБ вправе получать доход одновременно. А если организация выписывает за день 2 векселя двум различным контрагентам, то сроки погашения и сумма будут у них разные.

Различные характеристики эмиссионных ЦБ

По форме владения Именные
На предъявителя
По форме существования Документарные
Бездокументарные
По срокам существования Бессрочные
Срочные
По стадии обращения Первичные
Вторичные
По типу получения дохода Постоянный
Процентный

Именные и на предъявителя

Именные ЭЦБ – ценные бумаги, данные о владельцах которых доступны эмитенту в виде реестра собственников ЦБ. Переход прав и осуществление их нуждаются в обязательной идентификации держателя. Именные эмиссионные ЦБ обычно выпускаются в бездокументарной форме.

Ценные бумаги на предъявителя – это ЦБ, перевод и реализация закрепленных прав которых, не нуждаются в идентификации держателя.

Документарные и бездокументарные формы

Формы эмиссионных ЦБ бывают следующих способов исполнения (формам выпуска):

  • документарные – данные держателя указываются в сертификате;
  • бездокументарные (к примеру, акция) – данные владельца указаны в записях по счету ДЕПО. Эта форма предполагает закрепление прав не на бумажном носителе (документе), а при помощи электронно-вычислительной техники.

Все ЦБ различаются способом передачи прав на них. ЦБ на предъявителя сразу имеют силу вслед за вручением. Субъект, выдающий ЦБ, ответственен только в случае предоставления держателю фальшивого документа. Переход прав при именной бездокументарной ЦБ совершается с того времени, как вносятся данные по лицевому (ДЕПО) счету нового держателя. При документарной ЦБ – передача прав в момент передачи сертификата. По ордерным ЦБ – переход прав происходит посредством передаточной надписи и подписи индоссата.

По типу получения дохода

Все эмиссионные ЦБ предусматривают для владельцев этих бумаг получение постоянного (процентного) дохода. Владельцы простых акций имеют прибыль в зависимости от уровня дохода организации за отчетный период. Держатели привилегированных ЦБ имеют прибыль все время, но фиксированной величины.

По срокам обращения

Эмиссионные ЦБ могут находиться в обращении от одного года до тридцати лет. В сущности, бессрочные бумаги ограничены сроком деятельности эмитента (понятие эмитент означает – выпускающий, субъекты, имеющие право выпускать).

По стадиям обращения

По стадиям обращения, ЦБ делятся на первичный выпуск и вторичный. Продажа (отчуждение) эмитированных ценных бумаг может осуществляться по установленным правилам посредством фондового рынка (на аукционе) и на договорной основе. Почти все ЦБ, исключая акции, обращаются не на бирже. Публичные торги (непосредственное обсуждение цен продавца и покупателя лично) очень редки, основное количество сделок проводится посредством торговых платформ в сети.

Рынок ЦБ также подразделяется на кассовый – «спот» и срочный. При кассовом рынке соглашения по контракту исполняются в период от 1 до 3 дней. При срочном – соглашения могут продлиться на несколько недель (месяцев). На фондовом рынке (рынке капитала) акции и долгосрочные облигации могут обращаться более одного года. Для скорого привлечения денежных средств используют чеки, также векселя и банковские сертификаты.

Видео по теме:

Выпуск ценных бумаг

Выпуском эмиссионных ЦБ считаются все ценные бумаги определенного эмитента. Эти бумаги предоставляют равные права их держателям, они одной номинальной стоимостью, если ее наличие оговорено законодательством Российской Федерации. Этим эмиссионным ЦБ дается единый государственный регистрационный (идентификационный) номер, который имеют все ЦБ этого выпуска.

Дополнительный выпуск эмиссионных ЦБ – это ценные бумаги, дополнительно размещаемые к прошлому выпуску. Ценные бумаги такого выпуска имеют равные с предыдущим выпуском условия.

Вопрос-ответ

Это договор, заключенный между двумя финансовыми учреждениями, которые выступают в лице эмиссионного дома и эмитентом первичного размещении ЦБ.

Что такое централизованное хранение по отношению к ЦБ?

Существует определенный перечень ЦБ, которые должны подлежать обязательному централизованному хранению в центральном депозитарии, т.е. на руки владельцам такие ЦБ не выдаются, хотя им принадлежат. Примером могут быть акции таких объектов, как «АО Газпромбанк», АКБ «Держава» и другие.

Что можно отнести к внешним ценным бумагам?

К таким ЦБ можно отнести акции, облигации, т.е. те ценные бумаги, номинирование которых происходит в иностранной валюте (не относятся к внутренним ценным бумагам).

Как установить соответствие эмитентов видам денег? И какие еще виды деления денег по разрядам денег есть?

Деньги в соответствии с эмитентами могут быть государственные, банковские, корпоративные, муниципальные и т.д., также могут быть разделены по следующим разрядам по степени обеспечения денег: полноценные, частично обеспеченные стоимостью драгоценных металлов, частично или целиком обеспеченные имуществом эмитента и т.д. По носителю материала для изготовления денег они бывают: бумажные, металлические и т.д.

Ценные бумаги

Покупка ценных бумаг – это еще один способ сохранить и увеличить свои сбережения, так же как, например, банковский вклад. Конечно, инвестирование в ценные бумаги – это целая наука. И как любая профессия или знание, требует обучения.

Рынок ценных бумаг (или по-другому его называют фондовый рынок) – это место, где покупают и продают ценные бумаги. Г лавная задача рынка ценных бумаг – это привлечение капитала для экономического развития. Фондовый рынок помогает предприятиям, фирмам привлекать деньги для своего развития, а инвесторам получать доход от владения ценными бумагами. Главные действующие лица на рынке ценных бумаг – это эмитент и инвестор.

Эмитент — это тот, кто выпускает (эмитирует) ценные бумаги для продажи, то есть для привлечения денег. Эмитентами могут быть организации или государство.

Инвестор — это тот, кто вкладывает свои деньги, чтобы получить доход. Под общим названием ценные бумаги подразумевают обычно акции и облигации, хотя есть и более сложные инструменты для профессионалов.

Акция — это ценная бумага, которая дает право ее владельцу участвовать в управлении компанией, а также возможность получать часть прибыли компании. Акция удостоверяет долю инвестора в капитале компании. Покупая акцию того или иного предприятия, Вы становитесь одним из его акционеров. Часть прибыли, которую получает владелец акций, называют дивидендами. При инвестировании в акции доходы можно получить также и от изменения рыночной цены акции. То есть если предприятие работает успешно, стоимость его акций растет. Вложение денег в акции — это достаточно рискованное предприятие. Необходимо помнить об этом и не инвестировать в акции последние деньги, а только свободные средства, которыми можно рискнуть. Инвестиции в акции способны приносить высокий доход за короткий срок. Однако высокая доходность приносит и высокий риск.

Акции могут быть простые и привилегированные. Простая акция – ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации. Такая акция дает право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом. Привилегированная акция – ценная бумага, дающая ее владельцу: право на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права на участие в управлении обществом. Привилегированные акции стоят обычно дешевле обыкновенных, но это не обязательное условие. Это объясняется большей ликвидностью простых акций (могут быть быстро проданны по цене, близкой к рыночной) и тем, что они интереснее для крупных инвесторов из-за права голоса.

Облигация — это долговая ценная бумага, которая удостоверяет обязанность компании, выпустившей облигации, в определенный день выплатить владельцам своих облигаций определенную сумму (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Иными словами, это обязательство компании о том, что после того как срок закончится, ее владелец получит обратно сумму, за которую он купил облигацию, а также фиксированный доход в виде заработанных процентов.

Считается, что акции являются намного более рискованным инструментом, чем облигации. Инвестиции в облигации имеют достаточно низкую степень риска. Более того, риски можно свести практически до нуля, если инвестировать в государственные облигации. Однако своеобразной платой за отсутствие рисков будут невысокие ставки.

Облигации в отличие от акций не делают их держателя совладельцем предприятия. Зато делают кредитором, перед которым предприятие находится в ответе. Если вдруг предприятие разорится, оно все равно должно будет выплатить долги. И платить их будут совладельцы (держатели акций), которые получат свои деньги только после того, как долги будут выплачены. Поэтому даже в такой ситуации по облигации Вы получите прибыль.

Ценные бумаги классифицируются по разным критериям.

В зависимости от прав инвестора ценные бумаги подразделяются на:

долевые – закрепляют права владельца на часть имущества предприятия, подтверждают участие в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли, на участие в управлении предприятием. Ярким представителем долевых ценных бумаг является акция;

долговые – дают право их владельцу на получение к определенному сроку суммы, переданной им в долг и дохода по этой ценной бумаге. Классическим примером долговой ценной бумаги является облигация.

По форме существования це нные бумаги подразделяются на:

документарные – которые представляют собой документ с реквизитами, наименованием эмитента, номиналом и другими сведениями;

бездокументарные ценные бумаги не имеют вещественной формы, они представляют собой имущественное право, закрепленное в установленном законом регистре.

По форме владения различают ценные бумаги:

именные – когда имя владельца отражается на самой ценной бумаге или в учетных регистрах;

ордерные – именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента) или приказом ее владельца;

предъявительские – когда собственником ценной бумаги признается лицо, которое ей обладает.

В зависимости от того, кто выпустил ценные бумаги, их можно разделить на:

государственные – выпускаются государством;

корпоративные – выпускаются коммерческими организациями и банками, инвестиционными фондами.

По форме выпуска различают:

эмиссионные ценные бумаги – выпускаются в обращение сериями, имеют равные условия в рамках одного выпуска;

неэмиссионные ценные бумаги имеют индивидуальный характер выпуска.

При этом особое значение на рынке ценных бумаг имеет ликвидность, — способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

В практике различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценные бумаги. Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Рынок ценных бумаг нашей страны представлен следующими основными инструментами:

-государственными ценными бумагами — государственными краткосрочными и долгосрочными облигациями;

-краткосрочными облигациями Национального банка Республики Беларусь;

-корпоративными ценными бумагами (акциями и облигациями);

-муниципальными ценными бумагами (облигациями местных распорядительных и исполнительных органов власти);

-именными приватизационными чеками «Имущество».

Что касается государственных эмиссионных ценных бумаг к ним относятся: государственные краткосрочные облигации со сроком обращения до одного года и государственные долгосрочные облигации со сроком обращения один год и более. Государственные облигации предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигаций и процентного дохода в период срока их обращения в виде процента к их номинальной стоимости. Государственные ценные бумаги являются в основном бездокументарными и существуют в виде записей на счетах.

Ценные бумаги Национального банка Республики Беларусь представлены краткосрочными облигациями, номинированными в белорусских рублях. Такие ценные бумаги выпускаются для более эффективного выполнения Национальным банком своих функций. Краткосрочные облигации Национального банка размещаются на безбумажной основе в виде записей на счетах на срок от 10 дней до 90 дней.

Эмиссионные ценные бумаги — подробное описание

В этой статье мы поговорим про эмиссионные ценные бумаги, рассмотрим их виды и типы, ответим на часто задаваемые вопросы. Расскажем чем они отличаются от неэмиссионных.

1. Что такое эмиссия ценные бумаги простыми словами

Для начала давайте вспомним определение ценных бумаг:

Определение из ст. 142 ГК РФ: Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Ценные бумаги появляются в процессе ряда процедур под названием «эмиссия».

В большинстве случаев эмиссия проводится с целью привлечения дополнительных денег для развития бизнеса. Самым простым примером можно назвать эмиссию акций.

Например, акционерное общество для привлечения дополнительных денег решило провести эмиссию акций. Оно размывает свою долю путём допэмиссии, но при этом увеличивает уставной капитал АО. Тем самым у владельцев появляется возможность эффективно пользоваться новыми деньгами для повышения эффективности бизнеса.

Акции выпускаются бессрочно, поэтому их не надо будет погашать. Часть денег уставного капитала будет всегда работать для получения прибыли. Чуть ниже мы более подробно поговорим про них.

При эмиссии ценных бумаг составляют специальный документ «проспекта эмиссии». В нём содержится полные условия выпуска (тип, цель, сумма, план, данные об акционерах и прочее). Проспект напоминает паспорт.

2. Что такое эмиссионные ценные бумаги простыми словами

Эмиссионные ценные бумаги (Equity securities) — это любые ценные бумаги, выпущенные с соблюдением Федерального закона о рынке ценных бумаг и удовлетворяющий трём условиям:

  1. Закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;
  2. Имеет выпуск;
  3. В рамках одного выпуска имеет равные права вне зависимости от того, когда была куплена;

Кто может выпускать эмиссионные ценные бумаги:

  • Государство;
  • Крупные компании;
  • Муниципальные округа;

Этапы жизненного цикла:

  1. Принятие решения об эмиссии;
  2. Утверждение решения;
  3. Государственная регистрация выпуска;
  4. Размещение;
  5. Государственная регистрация отчета об итогах выпуска;
  6. Изъятие из оборота по истечению срока годности;
  7. Погашение;

Эмиссионные ценные бумаги могут быть бездокументарными.

  1. Обязательность к исполнению;
  2. Свободное обращение;
  3. Стандартность;
  4. Документальность;
  5. Законодательное регулирование;
  6. Ликвидность;
  7. Риски;

Самыми популярными видами эмиссионных ценных бумаг являются:

  1. Акции;
  2. Облигации;
  3. Депозитарные расписки;
  4. ETF (условно);

Регламентируется 4 нормативными документами:

  • ГК РФ;
  • ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
  • ФЗ «Об акционерных обществах»;
  • ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»;

3. Как купить эмиссионные ценные бумаги физическим лицам — описание

Торговля ценными бумагами происходит на фондовой бирже. Любое физическое лицо может воспользоваться услугами брокера и открыть брокерский счёт, на котором могут одновременно находится акции, облигации, валюты и прочие финансовые активы.

Любой вид ценных бумаг можно купить на фондовой бирже через брокера. Рекомендую работать через следующих (сам работаю через них):

  • Финам (акция: тариф Free Trade торговля без комиссии навсегда)
  • БКС Брокер

У них бесплатное пополнение и снятие денежных средств, есть доступ ко всем финансовыми инструментам, минимальные комиссии за торговый оборот среди других брокеров. Есть возможность покупать иностранные акции.

Данные о владельцах ценных бумагах хранятся в специальном едином депозитарном реестре, в который поступают данные от брокера.

Брокер предоставит доступ к торговым терминалам, через которые клиент сможет осуществлять покупку и продажу. Например, так выглядит интерфейс при покупке акций Сбербанка (тикер SBER) через мобильное приложение «Финам Трейд» (брокер Finam):

Также в приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график торгов:

Удобно представлен биржевой стакан со всеми активными лимитными заявками:

  • Как начать торговать на бирже — инструкция для начинающих;
  • Как купить ценные бумаги — пошаговый обзор;
  • Как купить/продать акции Сбербанка;
  • Как купить/продать акции Газпром;

Инвесторы несут риски владения ценными бумагам только в пределах вложенной суммы и не могут потерять больше, чем они инвестировали.

4. Разновидности эмиссионных ценных бумаг

  • Со сроком действия;
  • Бессрочные;
  • Бездокументарные;
  • Напечатанные на бумаге;
  • Иностранные;
  • Отечественные;
  • Инвестиционные;
  • Неинвестиционные;
  • Ордерные;
  • Именные;
  • На предъявителя;
  • Корпоративные;
  • Государственные;
  • Рыночные;
  • Нерыночные;
  • Рисковые;
  • Безрисковые;

5. Обзор видов эмиссионных ценные бумаг

5.1. Акции

На фондовом рынке акции являются самыми ликвидными инструментами. Они приносят самый высокую доходность на долгосрочном промежутке, но за это акционеры берут дополнительные риски. Не все компании показывают растущую динамику прибыли.

Биржевые котировки имеет высокую волатильность. Например, в периоды кризисов стоимость может падать на 50% и даже 90%. Не каждый инвестор сможет спокойно пережить такие просадки.

Более подробно про акции можно прочитать в статьях:

5.2. Облигация

Облигации более стабильны в цене, чем акции и позволяют прогнозировать свой доход. Инвестор не получит больше, чем купонный доход и курсовая разница между ценой покупки и продажи.

Крупные фонды чаще всего держат облигации с самого момента старта выпуска и до погашения.

Облигации имеют конечный срок погашения. После чего эмитент обязан выкупить их по номинальной цене.

Принцип работы облигаций следующей: инвестор просто удерживает их, каждый день прибавляется часть купонного дохода. Он копится через НКД (накопленный купонный доход). Периодически происходит выплата купона. Для гособлигаций этот период равен 6 месяцам. У корпоративных выпусков могут быть раз в месяц, раз в три месяца.

При покупки облигации автоматически списывается сумма за саму ценную бумагу, а также стоимость НКД предыдущему владельцу. Таким образом, инвесторы могут удерживать облигации хоть несколько дней и за это получить доход.

По доходности облигации меньше приносят прибыли, чем акции на горизонте от несколько лет.

Подробнее про этот вид эмиссионных ценных бумаг читайте:

5.3. Депозитарные расписки

Этот механизм удобен для листинга на разных фондовых биржах. Например, Газпром выпустил депозитарные расписки на лондонской бирже и теперь инвесторы из Великобритании могут покупать Газпром напрямую у себя.

Для рядовых инвесторов депозитарные расписки равносильны обычному владению акций. На них выплачиваются дивиденды и они дают право голоса на ГоСА.

6. Неэмиссионные ценные бумаги в чём их отличия

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются индивидуально и в не массовом порядке. У них нету специальных регламентов и контроля со стороны государства. Они не подлежат государственной регистрации.

К неэмиссионным ценным бумагам относятся:

  1. Вексель . Письменный документ, которое обязывает одно лицо выплатить сумму другому по прошествии времени;
  2. Банковский сертификат . Документ, дающей право вкладчику вернуть денежную сумму с банка;
  3. Чек . Документ для выплаты банковским учреждением, указанной суммы;
  4. Складское свидетельство . Документ, подтверждающей право хранить имущество на складе;
  5. Варрант . Право на покупку акций по фиксированной цене. Напоминает опционы;
  • Вексель — что это такое;
  • Варрант — подробное описание;

Фьючерсы не являются эмиссионными ценными бумагами.

7. FAQ

Выпуск дополнительного количества к уже ранее размещённым на тех же условиях.

2. Что такое регистрационный цифровой номер (буквенный, знаковый)

Это уникальный код для быстрой идентификации ценных бумаг.

3. Кто такой эмитент

Это организация или юридическое лицо, несущее от своего имени перед владельцами ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги: виды, формы, признак эмиссионной ценной бумаги

Понятие «ценная бумага» можно рассматривать с экономической и юридической точек зрения. В ГК РФ прописано, что это документ установленной формы, удостоверяющий имущественные права держателя на долю в предприятии. Как экономическая категория, ЦБ имеет ряд обособленных характеристик. Их классификация помогает раскрыть суть, виды и правила обращения.

Ценная бумага — это сертификат, удостоверяющий права владельца на имущество, реализация или передача которых осуществляется только при предъявлении документа. Ярким примером является акция. Держатель сертификата имеет право получить часть прибыли организации и активов в случае ее ликвидации. Как юридическая категория, ЦБ удостоверяет права владения, управления, передачи или получения собственности.

Признак эмиссионной ценной бумаги:

  • закрепляет совокупность прав;
  • эмитируется выпусками;
  • имеет одинаковые объемы, сроки реализации прав вне зависимости от времени покупки сертификата.

Как экономическая, она характеризуется ликвидностью, доходностью, курсом, надежностью. Сертификаты эмитируют (выпускают), продают и покупают, а также погашают (аннулируют).

Грамотно составленная классификация признаков позволяет правильно организовать учет операций с ЦБ, контролировать их движение и эффективно использовать в обращении.

Признак Разновидности
Происхождение Первичные (появляющиеся на рынке впервые) и вторичные
Срок Срочные и бессрочные
Форма Бумажные и бездокументарные
Принадлежность Отечественные и иностранные
Тип Инвестиционные (акции, облигации, фьючерсы и др.) и неинвестиционные (векселя, чеки)
Владение На предъявителя, именные и ордерные
Выпуск Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги
Форма собственности Государственные, корпоративные
Обращаемость Свободно обращаемые и нерыночные
Уровень риска Безрисковые и рисковые

Эмиссионные ценные бумаги и эмиссионная деятельность

В ст. 143 ГК РФ представлен список сертификатов, которые выпускаются крупными партиями на специальных бланках с обязательными реквизитами. Эмиссионными ценными бумагами являются акции, облигации, чеки, сберегательные сертификаты, коносаменты. Рассмотрим их детальнее.

Акции — это ЦБ, закрепляющие права держателя на получение части дохода в виде процентов и участие в управлении организацией.

Облигации – это эмиссионные ценные бумаги, подтверждающие право владельца в указанный в документе срок получить номинальную стоимость сертификата и зафиксированный процентный доход.

Депозитный сертификат – это свидетельство банка в письменной форме о вкладе средств, удостоверяющее право держателя по истечении определенного срока получить обратно деньги, а также процентное вознаграждение.

Коносамент – это документ, в котором содержатся условия договора перевозки груза.

Неэмиссионные ЦБ

Вексель — это долговое обязательство, дающее владельцу право требовать с лица, акцептовавшего документ, уплаты оговоренной суммы в указанный срок.

Чек – это ценная бумага, содержащая распоряжение банку выплатить указанную сумму.

Складское свидетельство – это бумага, подтверждающая заключение договора хранения товаров.

Варрант — это документ, дающий владельцу право на приобретение ЦБ компании в течение указанного срока по оговоренной цене.

Ваучеры – это сертификаты, подтверждающие право владельца на часть государственной собственности.

Опцион – это договор, по которому одна из сторон имеет право в течение указанного срока приобрести (продать) актив по установленной цене, с уплатой за это право премии.

Фьючерс – это стандартный договор купли-продажи актива в указанный срок в будущем по зафиксированной цене.

Депозитная расписка — это свидетельство косвенного владения ЦБ иностранных фирм, которые находятся на депозите в банке страны-эмитента.

Отличия

Все рассмотренные виды эмиссионных ценных бумаг эмитируются предприятиями или госорганизациями в больших количествах с равными (в одном выпуске) сроками реализации прав. В отличие от них, неэмиссионные ЦБ выпускаются поштучно или небольшими сериями.

Например, если по привилегированным акциям предусмотрено начисление дохода один раз в квартал, то не важно, когда именно их выкупят на рынке (в течение одного дня или одного месяца). Все держатели одного типа ЦБ будут получать доход одновременно. А вот если предприятие выписывает в один день два векселя двум разным контрагентам, то сумма и сроки погашения в них будут разные.

Нюансы обращения

Формы эмиссионных ценных бумаг:

  • документарная – данные владельца указываются в сертификате;
  • бездокументарная – данные владельца отображены в реестрах или в записях по счету ДЕПО.

Все ЦБ отличаются между собой порядком передачи прав. Сертификаты на предъявителя вступают в силу после их вручения. Лицо, выдавшее ЦБ, несет ответственность только в случае предоставления фальшивого документа. Все претензии предъявляются к эмитенту. Переход прав на именной бездокументарный сертификат осуществляется с момента внесения данных по лицевому или счету ДЕПО приобретателя. В случае с документарной ЦБ – с момента передачи сертификата. По ордерным документам переход прав осуществляется с помощью передаточной надписи и подписи индоссата.

Все эмиссионные ценные бумаги дают возможность владельцам получать постоянный или процентный доход. Держатели обычных акций получают доход в зависимости от уровня прибыли организации за отчетный период. Держатели привилегированных ЦБ получают доход постоянно, но в зафиксированном размере.

Эмиссионные ценные бумаги могут находится в обращении от 1 года до 30 лет. Бессрочные сертификаты ограничены сроком существования эмитента.

Экономические отношения участников по вопросам выпуска и обращения сертификатов реализуются на рынке ЦБ. Здесь через рассмотренные финансовые инструменты происходит перераспределение денежных средств. На сегодняшний день эмиссионные ценные бумаги выпускаются в бездокументарной форме. Фиксация прав осуществляется в специальном реестре, а сам сертификат физически отсутствует.

Через РЦБ, как часть финансового рынка, осуществляется накопление, концентрация, централизация и перераспределение капиталов. Через внутренние источники (амортизация и реинвестирование прибыли) предприятия могут привлечь в среднем 50-75 % от необходимого объема финансовых ресурсов. Оставшаяся потребность покрывается за счет кредитов и капитала с РЦБ. Чтобы получить доход от продажи, нужно найти покупателя. Но капитал можно вложить в валютный рынок, покупку недвижимости или на банковский депозит. То есть РЦБ должен быть привлекателен для инвестора – приносить доход, соизмеримый с уровнем риска, который облагается меньше, чем прибыль, полученная с других рынков.

В развитых странах в фондовый рынок инвестируется примерно 25-30 % средств населения и такой же объем — через страховые и пенсионные фонды.

Структура

В зависимости от стадии обращения сертификатов, РЦБ делится на первичный (выпуск) и вторичный (реализация ранее эмитированных ЦБ). Продажа может осуществляться организованно (по установленным правилам) через фондовый рынок и на договорной основе. Практически все ЦБ, кроме акций, обращаются вне биржи.

Удельный вес публичных торгов (непосредственного обсуждения цен продавца и покупателя при личной встрече) очень маленький. Большинство сделок осуществляется через торговые платформы на компьютерах в любое время суток.

В зависимости от сроков, РЦБ делится на кассовый («спот») и срочный рынок. В первом случае условия контракта должны быть выполнены в течение 1-3 дней. Во втором случае сроки продлеваются на несколько недель или месяцев.

На фондовом рынке акции и долгосрочные облигации обращаются более одного года. Поэтому его также называют рынком капитала. Для быстрого привлечения денежных средств используются чеки, банковские сертификаты и векселя. Они обращаются на денежном рынке.

Эмиссионные ценные бумаги

Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками (ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»):

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом формы и порядка;

• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Российское законодательство о рынке ценных бумаг относит к эмиссионным ценным бумагам акции, облигации, опционы (опционные свидетельства). Другие ценные бумаги, имеющие признаки эмиссионных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки, фьючерсы), обращающиеся на зарубежных рынках ценных бумаг, российским законодательством не определены.

Выпуск ценных бумаг — совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии (первичного размещения). Все бумаги одного выпуска должны иметь один государственный регистрационный номер.

Эмитент — юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Именные эмиссионные ценные бумаги — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

Содержание прав, удостоверяемых ценной бумагой, определяется классом, видом, категорией и типом ценной бумаги.

Классификация ценных бумаг.Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:

• основные ценные бумаги;

• производные ценные бумаги (деривативы).

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на два подкласса: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др. Эти ценные бумаги получили распространение в зарубежной практике.

Производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. Можно сказать, что производная ценная бумага — это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т. п.); на цены основных ценных бумаг (обычно на индексы акций, на облигации); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т. п.

К производным ценным бумагам относятся фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободнообращающиеся опционы.

Виды ценных бумаг.Под видом ценных бумаг понимается такая их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми. Выделяются следующие основные виды ценных бумаг:

акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Выпуск акций на предъявителя разрешается в определенном соотношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг;

облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству РФ;

банковский сертификат — свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

вексель — письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом;

чек — письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

коносамент — документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

варрант — а) ценная бумага, дающая его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене; б) складское свидетельство, подтверждающее право собственности на товар, находящийся на складе;

депозитарная расписка — именная ценная бумага, свидетельствующая о владении долей в портфеле акций какой-либо иностранной компании, акции которой не могут по каким-то причинам обращаться на фондовом рынке. Выпускается в форме сертификата на акции иностранного эмитента депозитарным банком мирового значения;

опцион — договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

• фьючерсный контракт — стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

С позиций коммерческой деятельности предприятий все ценные бумаги могут быть разделены на две группы:

инвестиционные ценные бумаги — ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала (акции, облигации, сберегательные сертификаты, варранты, фьючерсные контракты, опционы);

неинвестиционные ценные бумаги — ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты, складские свидетельства).

Приведенная классификация ценных бумаг представлена на схеме 1.

На современном российском рынке ценных бумаг наибольшую значимость имеют эмиссионные инвестиционные ценные бумаги — акции и облигации.

Схема.1. Классификация ценных бумаг

Деление ценных бумаг на долговые и владельческие долевые отражает два возможных способа использования денежных средств: либо для приобретения какого-либо актива в собственность, либо во временное пользование. Если ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм, то они являются долговыми бумагами. Это — облигации, банковские сертификаты, векселя и др. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это — акции, варранты, коносаменты и др.

Уровень риска ценных бумаг зависит от их доходности и гарантированности: чем выше доходность, тем выше риск, на который готов идти приобретатель; чем выше гарантированность, тем ниже риск. Наименее рисковыми являются государственные облигации в силу их высокой гарантированности. Более рисковыми являются облигации компаний, и еще более рисковыми — акции и деривативы.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: